Фото: Shutterstock
Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.
Аналитики «Цифра Брокер» дали три сценария для российского рынка в четвертом квартале 2024 года — базовый, позитивный и негативный. Сценарии составлены в зависимости от динамики российской экономики и ключевой ставки, а также финансовых показателей крупнейших компаний. Об этом говорится в обзоре российского фондового рынка от экспертов «Цифра Брокер» под названием «На низком старте» (есть у «РБК Инвестиций»).
Базовый сценарий
rbc.group
В основе базового сценария лежит прогноз аналитиков «Цифра Брокер» о том, что темпы роста финансовых показателей российских эмитентов будут замедляться, при этом отдельные компании сохранят высокие показатели операционной деятельности и продолжат выплачивать дивиденды .
«Экономика России постепенно замедляется, «жесткость» на рынке труда ослабевает, регулятор сохраняет ставку на текущем уровне 19% (или повышает до 20%, выходя на плато в текущем цикле ужесточения ДКП) и продолжает настаивать на удержании жестких монетарных условий в экономике», — описывают условия сценария в «Цифра Брокер».
В конце сентября глава Центробанка Эльвира Набиуллина заявила о том, что не исключает дальнейшего повышения ключевой ставки.
«Мы в сентябре повысили ставку до 19% и не исключаем ее дальнейшего повышения в октябре», — сказала Эльвира Набиуллина.
В базовом сценарии эксперты ожидают закрепления индекса Мосбиржи выше отметки 2800 пунктов с последующим ростом к 3000-3200 пунктов (широкий диапазон колебаний 2500-3200 пунктов).
Позитивный сценарий
В основе позитивного сценария лежит предположение, что темпы роста финансовых показателей российских эмитентов в третьем-четвертом кварталах вырастут или сохранятся на уровне первого полугодия.
При этом эксперты не берут в расчет IT-сектор, поскольку на четвертый квартал у таких компаний сезонно приходится более половины выручки.
Также в рамках позитивного сценария большее число эмитентов будут выплачивать дивиденды держателям акций.
«Экономика России заметно «охлаждается», Банк России сохраняет ставку на текущем уровне 19% и ближе к концу года дает первые сигналы на смягчение денежно-кредитной политики в первой половине 2025 года», — прогнозируют аналитики.
При позитивном сценарии эксперты ожидают подъем индекса Мосбиржи выше 3000 пунктов с потенциалом преодоления отметки 3200 пунктов. В таком случае индексу открывается возможность для достижения максимумов 2024 года на уровне 3500 пунктов и выше, полагают в «Цифра Брокер».
Негативный сценарий
Для данного сценария необходимо существенное замедление темпов роста финансовых показателей эмитентов в третьем и четвертом кварталах, а также отказ значительной части компаний от выплаты дивидендов.
«Экономика России остается перегретой, Банк России повышает ставку до 20% и выше, риторика останется «ястребиной», — пишут эксперты «Цифра Брокер».
В негативном прогнозе аналитики ожидают снижение индекса Мосбиржи ниже уровня 2500 пунктов — до 2250-2800 пунктов.
Куда советуют инвестировать эксперты
В сложившихся реалиях для инвестора важно оценивать собственный риск-профиль и придерживаться избирательного подхода к формированию позиций в акциях, указывают аналитики. Портфель консервативного инвестора может быть представлен в значительной степени банковскими продуктами.
В то же время, по мнению аналитиков, высокие ставки в экономике формируют сопоставимый уровень доходности в облигациях .
«Вне зависимости от риск-профиля инвестора сегодня мы отдаем предпочтение корпоративным флоатерам устойчивых эмитентов с устойчивостью операционного бизнеса, комфортной долговой нагрузкой, высокими кредитными рейтингами», — советуют аналитики.
Инвестору с высоким риск-профилем аналитики советуют диверсифицировать свой портфель акций перспективными представителями финансового сектора. Среди таких бумаг они выделили акции «Ренессанс Страхование» и «Европлана».
Кроме того, эксперты советуют присмотреться к представителям IT-отрасли (бумаги «Яндекса», Ozon, «Хэдхантера», Группы «Позитив», группы «Астра», IVA Technologies и другие).
Такие компании в меньшей степени зависят от высоких ставок из-за традиционно низких долгов, считают эксперты. Также, по их мнению, эмитенты в этой сфере зачастую имеют налоговые льготы и по-прежнему выступают бенефициарами импортозамещения.
В то же время стоит избегать инвестиций в акции компаний с высокой кредитной нагрузкой и «стагнирующими» финансовыми результатами.
Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть юридическое лицо (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
Источник: quote.rbc.ru
